•債券用語は同じものを異なった呼び方で呼んだり、同じ言葉を別の意味で使ったりして混乱しやすい。
•スポットレート r(t)
–実務家は割引債イールドの意味で使う。この場合のｔは満期。理論家は短期金利の意味で使う。離散時間では時点ｔから始まる１期間の割引債イールド、連続時間モデルでは時点ｔにおける瞬間的割引債イールドを指す。
•フォワードレート ｆ（ｔ、Ｔ）
–理論家は、離散時間モデルでは時点ｔにおける将来時点ＴからT+⊿tまでの１期間における割引債イールド、連続時間モデルでは、時点ｔにおける将来時点Ｔの瞬間的な割引債イールドをさす。一方、実務家は現在の割引債イールドから計算される将来時点の利回りをさすことが多く、こちらはインプライド・イールドあるいはインプライド・フォワードレートと呼ばれる。
2 件のコメント:
大学で勉強していた時「スポットレート」の意味を理解するまで1年ぐらいかかりました。ネットで調べるとtが時点だったり残存期間だったり。
tが時点になっているときはrは瞬間スポットレート（満期がすごく短い金利の年率換算）という解釈でよろしいでしょうか？
あと、「定義が複数あるということ自体を知る」ことが重要だなと思いました。
その解釈でいいと思います。
定義が複数あると、混乱してしまって無駄な時間を費やしてしまいますね。私も最初は混乱しました。
誰かと議論しているときに、相手がスポットレートとかフォワードレートといったときは、どっちの意味で喋っているかに注意しましょう。
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